平均10天云顶国际- 云顶赌场- 娱乐城换一次仓你的基金收益可能被基金经理高换手“搞没了”

2025-05-25 15:38:41

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　　报告指出，投资者在波动性较高的资产类型上普遍有着更大的投资者回报差，这本质上是投资者过度追逐收益“亮面”，忽视“暗面”的结果——即在短期高业绩诱惑下冲动追涨，对潜在下行风险缺乏警惕。尤为典型的是行业基金，在短期市场热度驱动下易吸引大量跟风资金，然而行业一旦步入逆风期，相关基金回报会出现剧烈回撤，部分投资者因难以承受亏损压力，最终选择低位抛售。如此一来，投资者不仅未能享受过去积累的丰厚收益，还可能错失后续反弹契机。

　　报告分析资金流向数据发现，过去5年中，当市场处于高位时，同类型的主动股票基金吸引了大量资金追高，而在市场低位时遭遇赎回潮；但ETF反而成为资金逆势布局的对象。报告提到，这也一定程度上与机构投资者的操作有关：最近5年来，机构投资者资金大规模流入宽基ETF的时间刚好处于市场低位，未参与此前的下跌阶段，导致投资者回报差更为正向。值得一提的是，在这一低位阶段流入的资金中，有相当的比例来自中央汇金为代表的国家资金稳定市场、提振信心而对宽基类 ETF的大举增持。